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对华关税加征至245%？A股逆势翻红

0次浏览发布时间：2025-04-16 18:32:00

由于美国政策突然而大幅度地变动，投资者现在可能对美国资产的可靠性产生质疑

文｜《财经》记者张欣培黄慧玲

编辑 | 杨秀红

由美国引起的关税风暴持续扰动全球金融市场。

美国当地时间4月15日，白宫官网显示，由于中国采取报复性措施，美对华关税最高加征至245%。

在4月16日的外交部例行记者会上，有记者就此提问。

“具体的税率的数字，你可以问问美方。”外交部发言人林剑表示，中方已多次阐明在关税问题上的严正立场，这场关税战是美方发起的，中方采取必要的反制措施，是为了维护自身的正当权益和国际公平正义，完全合理合法。关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也绝不怕打。

“美国白宫网站上的文章并非行政令，仅仅是一个‘事实清单’，并非最新消息。”据多位业内人士分析，“其中提到的245%关税为个别商品达到的最高关税水平，如来自中国的注射器、针头等。加上2025年之前针对它们的100%的额外关税，总关税达245%。”

受关税战影响，4月16日，近日连续反弹的欧洲市场表现低迷。截至发稿，英国富时100下跌0.51%，法国XAC40下跌0.88%，德国DAX、意大利富时MIB跌幅均超过1%。美股市场亦走弱。美股盘前多数下跌。

亚太市场亦全线走弱。截至收盘，日经225指数跌幅扩大，下跌1.01%；韩国综合指数下跌1.21%，MSCI越南指数下跌1.4%。澳洲标普200、新西兰标普50、印尼综指等均出现不同程度跌幅。

同日，港股低开低走，截至收盘，跌幅收窄。恒生指数下跌1.91%，恒生中国企业指数下跌2.55%，恒生科技下跌3.72%。

相比之下，A股依然体现了一定韧性。当日，在全球金融市场疲软之下，上证指数逆势飘红，上证指数上涨0.26%，深证成指微跌0.85%。

值得注意的是，黄金价格节节攀升。4月16日，纽约期金超过3300美元/盎司，截至发稿为3329.7美元/盎司，涨幅为2.76%。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭表示，当前环境下，投资者可能不再将美国资产视为曾经的避风港。投资者可能会利用黄金来对冲美国国债收益率进一步上升的风险以及美国经济衰退的风险。因此，黄金似乎成为首选的“避险”资产类别。

上证指数逆势飘红

4月16日，A股低开之后单边下行，盘中跌幅一度下跌1%。不过下午开盘之后开始向上。尤其在14点42之后，成交额大幅放量，指数拉升明显。截至收盘，上证指数由绿转红，报收3276点，涨幅0.26%；深证成指微跌0.85%，创业板指下跌1.21%，科创50%上涨0.81%。北证50下跌1.13%，沪深300上涨0.31%。

这场关税风波已持续多时。面对美国不断地加税措施，中国持续给出反制措施。4月10日，中国再次给予强势反制措施：经国务院批准，自2025年4月12日起，调整对原产于美国的进口商品加征关税税率由84%提高至125%。

“鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。”中国表示。

然而这场风波仍未平息。当地时间4月15日，美国白宫官网显示，由于中国采取报复性措施，美对华关税最高加征至245%。

4月16日下午，林剑回应美对华加征245%关税时表示：“中方已多次阐明在关税问题上的严正立场，这场关税战是美方发起的，中方采取必要的反制措施，是为了维护自身的正当权益和国际公平正义，完全合理合法。关税战、贸易战没有赢家，中方不愿打，但也绝不怕打。”

瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓表示，特朗普政府迅速且激进地推行关税政策，这一行为正在撼动美元在全球金融体系中的地位。而这一激进的关税政策，与《海湖庄园协议》的内容一致。该协议提出，将关税作为重塑全球贸易和金融体系的更广泛努力的关键一环。

“无论在理论还是实践层面，《海湖庄园协议》均存在谬误。其最激进的部分将通过三重方面挑战美国金融的稳定性：破坏国债稳定性、削弱美联储的独立性、最终动摇美元的储备货币地位。”瑞士百达财富管理认为。

赵耀庭表示，由于美国政策突然而大幅度地变动，投资者现在可能对美国资产的可靠性产生质疑。如果外国投资者大规模抛售美国资产，预计美元将继续走弱，同时美国国债收益率将会继续上升。在当前环境下，投资者可能不再将美国资产视为曾经的避风港。

大资金再次出手

4月15日，多只沪深300ETF尾盘放量引发市场关注。市场分析人士认为，尾盘大规模资金入市，可能是国家队再次入场。

当日A股缩量明显，全天成交额为1.08万亿元，较上个交易日缩量2003亿元。相关大盘ETF的成交额也并未显著放量，但净流入额与前一交易日相比明显回升。主力宽基ETF由净流出转为净流入。

4月16日，疑似国家队的大资金动作更为显性。14点42开始，多只大盘宽基指数ETF成交额大幅放量，指数表现也有所拉升。

（华泰柏瑞沪深300ETF4月16日行情数据来源：Wind）

在大资金的拉升下，上证指数、沪深300指数直接翻红，中证500、中证1000指数的跌势亦有所收窄。当日成交额显著放量的具体基金包括易方达沪深300、华夏上证50、华夏沪深300、嘉实沪深300、南方中证1000、南方中证500以及华夏中证1000等。

本轮中央汇金最早增持时间为4月7日。此前中央汇金明确表态，中央汇金一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用，“该出手时将果断出手”。这也是历史上首次明确提出“国家队”资金的类“平准基金”定位。

光大证券首席经济学家高瑞东认为，中国版“平准基金”的主动作为正重塑市场生态。其通过及时有效的市场调节，引导社保、保险等中长期资金有序入市，推动稳定机制从“短期托底”向“长期塑市”升级，为A股市场抵御外部扰动提供了充足的缓冲空间，同时也以“开放应对保护主义”的战略定力向全球传递了充足的信心。

也有学者提示，不能把平准基金当成常规手段。上海交通大学上海高级金融学院副教授李楠接受《财经》采访时认为，在国际环境大动荡的情况下出手稳定市场、打断恐慌预期链条是合理的，但不能把平准基金当成常规手段。后期仍应让市场发挥自我调节机制，朝着更有效的方向发展。所有参与者风险自担，而不是形成“一暴跌就有人托底”的预期。“在金融市场上，国家队的救市意图如果被对手方猜透，可能会被对手方极端利用，让救市的钱打水漂。”